环保行业市场报告：大气超低排放市场将新增石化大气环保容量

    大气环保上市公司的机会在于非电行业的提标改造:
    我们重点分析了钢铁、水泥、工业锅炉三大行业的市场环境、市场规模，阐述了目前存在的问题并预测未来发展趋势，主要结论如下:
    虽然目前钢铁脱硫、水泥脱硝的设备安装率很高,但是由于非电业主、环保供应商等各方因素,以及政府监管不力，加上技术远不及火电技术成熟，我们认为非电行业大气治理市场尚处于初级发展阶段，大气环保上市公司的机会在于非电领域的提标改造。
    非电行业大气治理市场空间排序:工业锅炉、钢铁、水泥。
    工业锅炉是非电领域的重点，重点关注石化行业的锅炉改造。石化行业锅炉少、排放量小，此前未受国家重视；2015年5月,国家推出石化工业污染物排放标准，大气超低排放市场将新增石化大气环保容量。2012-2014年,石化固定资产投资从4.6万亿元增长到5.5万亿元，年均增速9%；若按2-3%环保投入，则市场规模可在千亿元级别。
    投资建议:
    2017年是“大气十条”的终考年，非电行业对大气污染尤其不可忽视，后续将成为国家大气治理的重点。首次给予非电行业大气治理细分领域的投资评级为“增持”。
    我们认为，非电行业市场一旦爆发，率先受益的必然是电力大气环保公司。